회전율 지표로 투자하는 전략(CAGR 수익률 : 29.53%)

1. 회전율 기반으로 계량하는 지표

이번 포스팅에서는 회전율을 기준으로 하는 지표들을 확인해보고 백테스팅을 해서 수익률이 어떻게 되는지 확인해보자.

회전율 지표는 아래 3가지가 기본이 된다.

 

1) 총자산회전율

 - 자산대비 매출을 측정하는 지표이다. 총자산회전율이 낮으면 기업이 비효율적으로 운영된다고 본다.
 - 총자산회전율 = 매출액 ➗ 총 자산

2) 매출채권회전율

- 매출채권 대비 매출을 측정하는 지표이다. 매출채권회전율이 높으면 외상으로 물건이 파는 일이 줄었다고 본다.

- 매출채권회전율 = 매출액 ➗ 매출채권

3) 재고자산회전율

- 재고자산대비 매출을 측정하는 지표이다. 재고자산회전율이 높다는 것은 상품을 만드는 즉시 판매하고 있다는 좋은 상태이다. 하지만 재고자산회전율이 너무 높다면 재고가 없다는 것으로 수요 대비 공급이 부족하다는 의미로 해석할 수 있다.

- 재고자산회정류 = 매출액 ➗ 재고자산

 

2. 애플의 총자산회전율

이번에도 역시 애플 종목을 가져와서 주가와 총자산회전율 관계를 먼저 확인해보자. 기간은 2013년부터 2022년까지이다.

총자산회전율이 떨어지는 2015년부터 2017년까지는 주가가 약보합 상태에 머무르고 있었으나, 저점을 찍고 반등하는 2017년부터 주가는 상승하기 시작했다. 상관관계가 있다고는 볼 수 없으나 추세는 어느정도 맞다고 할 수 있다.

 

3. 애플의 매출채권회전율

매출채권회전율은 주가와 상관관계가 있어보이지 않는다. 

 

4. 애플의 재고자산회전율

재고자산회전율도 주가와는 상관관계가 없어보인다.

 

5. 회전율을 이용한 백테스팅

1) 총자산회전율 백테스팅

나스닥에서 총자산회전율이 높은 종목을 30개 선정하여 분기별로 리밸런싱을 해주는 전략이다.  기간은 2014년부터 2022년까지로 정했다.

CAGR	29.53%
Accumulated return	864.53%
Investment period	8.8yrs
Sharpe ratio	2.17
MDD	-39.91%

 

연평균 수익은 29.53%로 높은편이다. 하지만 코로나19 버블시기에 수익률이 급격히 상승하였고 다시 회귀하고 있는 듯해보인다.

MDD도 -39%로 높은 편이나 9년간의 누적수익률이 864%로 꽤 높다. 코로나19 위기시에도 수익률이 급감하지도 않았다.

 

2) 총자본회전율 백테스팅

총자산회전율은 매출액을 총자산으로 나눠서 계산했다면 총자본회전율은 매출액을 총자본으로 나눠서 계산하면 된다. 백테스팅 조건은 위와 동일하다.

CAGR	30.24%
Accumulated return	911.56%
Investment period	8.8yrs
Sharpe ratio	2.22
MDD	-39.63%

총자산회전율보다 수익률이 더 높게 나왔다. 특이한 점은 2022년 4분기에 수익률이 반등하였다.

연평균 수익률은 30.24%, 누적수익률도 911.56%로 꽤 높았다. 하지만 MDD가 -39.63% 수준으로 높은 편이다. 그러나 9년동안 9배 수익은 정말 높은 수익임에는 틀림없다.

 

3) 매출채권회전율 백테스팅

백테스팅 조건은 위와 동일하게 설정하였다. 

CAGR	11.34%
Accumulated return	156.13%
Investment period	8.8yrs
Sharpe ratio	0.48
MDD	-49.91%

코로나19버블 시기에 수익률이 급격히 상승했으나 다시 회귀하는 그래프이다. 매출액이 증가할지 채권이증가할지는 지켜봐야될 것이다.

 

4) 재고자산회전율 백테스팅

CAGR	13.51%
Accumulated return	203.34%
Investment period	8.8yrs
Sharpe ratio	0.57
MDD	-38.25%

재고자산회전율도 총자산회전율과 유사한 패턴의 수익률 그래프를 형성하였으나, 수익률 측면에서는 높지 못했다.

연평균 수익률은 13.51% 수준에서 그쳤으며, 누적수익률도 203.34% 수준이었다. 

 

회전율 지표로는 총자본회전율이 수익률이 꽤 높았다. 하지만 업종별로 특성에 맞는 부분이 있을 것이라고 생각한다. 업종 섹터 별로 추가 백테스팅을 해보고 다시 포스팅할 예정이다.